北京皮肤白癜风 https://jbk.39.net/yiyuanzaixian/bjzkbdfyy/

事件

6月8日，公司发布5月销量，本月批售17.6万辆，同比上涨6.75%。

点评

■新能源表现亮眼，埃安终端月销首次过万。5月公司新能源乘用车销量辆，同比增长61.9%，其中自主新能源辆，同比增长99.3%，新能源销量数据表现亮眼。埃安5月批售辆，环比和同比分别增长1.29%和.97%，终端销量实现辆，埃安正式迈入了月销万辆的时代，其中主力车型AIONS本月销量近辆，新车AIONY也开始放量。

■自主销量同比环比双升，MPV车型成为自主新的销量增长点。5月自主销量辆，环比和同比分别增长1.13%和15.49%，实现了连续11个月的销量同比正增长。其中，MPV车型销量达到了辆，同比增幅高达%。从订单来看，传祺M8和M6PRO本月合计订单突破了1.5万辆，传祺M8连续2个月订单突破辆，MPV车型已成为自主新的销量增长点。

■广丰和广本销量表现稳健。广丰本月销量辆，同比增长3.73%，主力车型雷凌、凯美瑞、威兰达销量分别为辆、辆、辆。本月广本批售辆，同比增长6.90%，终端销量为6.2万辆，同比下滑10%以上，主要在于芯片短缺一定程度制约了销量增长。雅阁、缤智和皓影依然是热门车型，本月销量分别为辆、辆、辆，同比分别增长26.9%、12.9%、10.5%，此前表现良好的凌派今年有所低迷，也是广本今年销量下滑的因素之一。

■重磅车型陆续上市，年有望量价齐升。1）埃安：年埃安迎来1新车+3老车改款，其中新车AIONY已于上海车展上市，据官微，作为AIONS升级版的AIONSPLUS预计6月上市，主要面向C端市场，预计月销可达辆，搭载石墨烯基电池的AIONV和搭载硅负极电池的AIONLX将分别于三季度和年底上市；2）传祺：新车GS4PLUS、影豹以及热卖的GS4和MPV车型——传祺M8和传祺M6PRO预计为传祺贡献增量，销量上涨带动产能利用率回升，传祺有望底部反转；3）合资：广丰连续上市了全新C-HR车系与A+级轿车凌尚，后期预计推出全新汉兰达与现款2.0T汉兰达同堂销售，有望持续输送销量。广本新车思域姊妹款预计年底上市，参考东本思域销量，月销预计过万。两田多款重磅车型上市，年投资收益有望迎来高增长。

投资建议

投资建议：年，广汽埃安销量有望大幅增长、广汽传祺有望迎来底部反转、合资品牌重磅车型的上市有望为广汽带来显著业绩弹性。我们预计公司-年归母净利润分别为91.9、.8、.3亿元，对应当前市值，PE分别为12.8、9.0、7.1倍，维持“买入-A”评级。

风险提示

汽车行业芯片短缺加剧；自主销量不及预期风险；疫情失控风险。

相关报告链接

广汽集团：4月销量数据优异，5月有望延续高景气-05-09

广汽集团：Q1业绩优异，未来有望加速扩张-04-30

车展系列报告

广汽集团：联合华为，计划年量产L4级自动驾驶-04-21

广汽集团：3月销量显著回升，广汽埃安表现亮眼-04-09

重磅深度

广汽集团：新能源汽车大时代，广汽不会缺席-04-06

广汽集团：广汽AIONY正式预售，后续有望热销-03-30

广汽集团：业绩略低于预期，年迎来产品大周期-03-26

广汽集团：春节影响下销量回落，同比表现领先行业-03-09

广汽集团：广丰销量创新高，新能源强势增长-02-04

广汽集团：销量跑赢行业，广本终端销量创新高-01-07

广汽集团：自主销量创新高，两田高歌猛进-12-08

广汽集团：10月自主强劲复苏，两田维持高增-11-08

广汽集团：业绩超预期，Q4盈利有望持续修复-10-30

广汽集团：9月销量创新高，自主表现亮眼-10-13

广汽集团：股权激励计划落地，全面提振员工士气-09-25

广汽集团：自主同比增幅扩大，两田延续上升态势-09-09

广汽集团：Q2业绩超预期，下半年盈利有望持续修复-08-29

广汽集团：自主增幅双升，两田高歌猛进-08-08

广汽集团：广汽科技日发布，多项造车“黑科技”来袭-07-30

免责声明

本信息仅供安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本信息而视其为本公司的当然客户。

本信息基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本信息所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本信息发布当日的判断，本信息中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本信息所载资料、建议及推测不一致的信息。本公司不保证本信息所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本信息所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行